O Brasil, com sua complexa máquina tributária e um emaranhado regulatório, sempre representou um desafio singular para o comércio exterior. Para grandes corporações, as engrenagens da importação e exportação giram, ainda que com atrito. Mas para a espinha dorsal da nossa economia – as micro, pequenas e médias empresas (PMEs) – o cenário é de gargalos e margens asfixiadas.

Em 2024, o país celebrou um recorde de 28.847 empresas exportadoras, e um dado é revelador: 40,5% delas são MEIs, pequenas e médias empresas. Essa é a força motriz que, paradoxalmente, enfrenta as maiores barreiras.

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Uma das dores mais agudas para essas PMEs reside no custo proibitivo do capital de giro e, principalmente, nos spreads cambiais aplicados pelos bancos. A necessidade de antecipar recursos, muitas vezes com dias de antecedência para honrar compromissos internacionais, gera um custo de oportunidade gigantesco.

Soma-se a isso a dificuldade de o ao crédito, como evidenciado pelo Sebrae: 88% dos micro e pequenos empreendedores no Brasil não têm o a crédito, em grande parte pela falta de garantias exigidas pelas instituições financeiras tradicionais. Sem crédito, o custo do capital de giro se eleva ainda mais, com a necessidade de recorrer a linhas mais caras ou comprometer o próprio caixa.

E as taxas de câmbio? Elas são um capítulo à parte. O mercado cambial no Brasil, para PMEs, é frequentemente opaco e com spreads significativos. Enquanto a taxa PTAX do Banco Central pode indicar o valor do dólar comercial, o que o pequeno e médio empresário paga é muito mais. Para volumes baixos de negociação, bancos e casas de câmbio podem aplicar spreads que variam de 1% a 7% (ou até mais) sobre a PTAX.

Some a isso a incidência do IOF (Imposto sobre Operações Financeiras), que agora pode chegar a 3,5% em muitas operações de consumo internacional (e impacta outras operações cambiais com alíquotas que variam). O custo efetivo total (CET) para adquirir ou vender dólares no mercado tradicional se torna proibitivo para margens já apertadas.

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A urgência da operação, a falta de volume e a menor capacidade de negociação fazem com que essas empresas paguem um prêmio considerável na hora de converter reais em dólares (e vice-versa).

Além disso, a volatilidade cambial impõe um risco real, e a proteção contra essa variação, por meio de derivativos, é muitas vezes inível ou igualmente cara, estreitando ainda mais a já apertada margem de lucro dessas operações.

A revolução das stablecoins: uma luz no fim do túnel?

É nesse cenário desafiador que as stablecoins atreladas ao dólar, como o USDT ou o USDC, são uma alternativa promissora e, talvez, disruptiva para o comércio exterior brasileiro. Imagine a possibilidade de realizar pagamentos internacionais em segundos, com custos de transação significativamente menores e, o mais importante, sem a incidência de IOF em determinadas estruturas comerciais.

Enquanto o dólar tradicional no mercado cambial brasileiro para PMEs é carregado por spreads altos e IOF, as stablecoins oferecem um cenário diferente. A cotação de stablecoins como o USDT e o USDC nas corretoras de cripto no Brasil acompanha de perto a variação do dólar comercial (PTAX), mas com uma vantagem crucial: as taxas de negociação (os "spreads" das corretoras de cripto) são geralmente muito menores, na casa de 0,1% a 0,5% por transação.

Além da economia comercial e tributária, a velocidade da transação com stablecoins é um game-changer. Em vez de aguardar dias pela compensação bancária e a efetivação da transferência internacional (que pode levar D+0, D+1 ou mais), o pagamento com stablecoins é quase instantâneo.

Isso significa que o importador não precisa antecipar capital de giro com tantos dias de antecedência, podendo realizar a transação no efetivo vencimento da fatura (ou momento de envio da mercadoria). Esse ganho em eficiência do capital de giro é vital para PMEs, que operam com recursos mais limitados.

O Brasil, aliás, já demonstrou um crescimento notável na adoção de criptoativos, com importações atingindo US$ 18,2 bilhões em 2024, segundo dados do Banco Central. Essa familiaridade crescente com o universo cripto pavimenta o caminho para a aceitação e o uso de stablecoins em transações comerciais.

Globalmente, empresas de tecnologia e logística têm explorado o uso de stablecoins para pagamentos transfronteiriços, especialmente em mercados emergentes como o Brasil, onde a infraestrutura bancária internacional é mais lenta e cara.

O futuro do dinheiro é digital, e para o comércio exterior brasileiro, as stablecoins podem ser a ponte que conecta as PMEs a um mercado global mais eficiente, justo e com margens mais saudáveis. É hora de desatar os nós do spread bancário e da burocracia, permitindo que a inovação financeira impulsione o crescimento e a competitividade das nossas pequenas e médias empresas no cenário internacional.

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